סקירה פיננסית שבועית 07/08/26 — פלנטיר זינקה כ-40%, SpaceX מעל 20% והתעסוקה התכווצה ב-23 אלף משרות

ביצועי השבוע: 11 הסקטורים של ה-S&P 500

📢 האירועים המרכזיים שהיו מעבר לים השבוע

וול סטריט סיימה את השבוע בעליות, כאשר גם מדד הדאו ג'ונס (DJI) וגם מדד הייחוס S&P 500 רשמו שיאים חדשים כל הזמנים — על רקע עיכול דוחות הרווח המרכזיים של SpaceX ופלנטיר, לצד נתוני תעסוקה חלשים שהחזירו את שאלת הריבית לשולחן.

• SpaceX (SPCX) — המניה שהונפקה לאחרונה זינקה בלמעלה מ-20% במהלך השבוע. החברה דיווחה על רווח למניה (GAAP) של מינוס 0.09 דולר ברבעון השני — טוב ב-0.20 דולר מהתחזיות. ההכנסות הסתכמו ב-7.8 מיליארד דולר, עלייה של 90.2% בהשוואה לשנה שעברה ומעל הציפיות ב-980 מיליון דולר.
• פלנטיר (PLTR) — ענקית התוכנה קפצה בכ-38%–40% השבוע, לאחר שדיווחה על תוצאות רבעון שני שעקפו את תחזיות וול סטריט והעלתה את התחזית השנתית. זהו אחד המהלכים השבועיים החדים ביותר במדד ה-S&P 500 השנה.
• שוק העבודה — מספר המשרות במגזר הלא-חקלאי (Nonfarm Payrolls) ירד ב-23 אלף ביולי, הרבה מתחת לתחזית של תוספת 88 אלף משרות, ואף מחק את העלייה של 20 אלף שנרשמה ביוני. הנתונים פורסמו ביום שישי על ידי הלשכה לסטטיסטיקה של העבודה בארה"ב (BLS).

הצירוף הזה — דוחות חזקים מצד אחד ושוק עבודה שמתקרר מצד שני — הוא בדיוק מה שדחף את המדדים לשיא: השוק מתמחר האטה שמאפשרת לפד להתגמש, בלי שהיא נראית עדיין כמו מיתון.

🔎 השבוע הקרוב מעבר לים

שבוע של אינפלציה — CPI, PPI ומכירות קמעונאיות. לוח המאקרו השבוע דליל יחסית, אבל הוא מרוכז סביב דבר אחד: אינפלציה. אחרי דוח תעסוקה חלש שהחזיר את שאלת הריבית לשולחן, שני נתוני המחירים באמצע השבוע הם שיקבעו את הטון.

• יום ג' (11.8) — מכירות בתים קיימים ליולי, וגם מדד האופטימיות של העסקים הקטנים (NFIB). למה לשים לב: שוק הדיור הוא הענף הרגיש ביותר לריבית, והנתון מראה עד כמה ריביות המשכנתאות עדיין חונקות את הביקוש.
• יום ד' (12.8) — מדד המחירים לצרכן (CPI) ליולי. למה לשים לב: אירוע השבוע. אינפלציית הליבה, ולא הכותרת, היא זו שתכתיב את ציפיות השוק למסלול הריבית של הפד.
• יום ה' (13.8) — מדד המחירים ליצרן (PPI) ליולי ותביעות אבטלה ראשוניות. למה לשים לב: ה-PPI מודד לחצי מחירים בצינור לפני שהם מגיעים לצרכן, והתביעות הן המדד התדיר ביותר לחוזק שוק העבודה — רלוונטי במיוחד אחרי דוח התעסוקה המאכזב.
• יום ו' (14.8) — מכירות קמעונאיות ליולי. למה לשים לב: הבדיקה הישירה ביותר לשאלה אם הצרכן האמריקאי, מנוע הצמיחה של הכלכלה, ממשיך להוציא.

החברות המדווחות השבוע:

• 🐧 טנסנט (TCEHY) — סקטור שירותי תקשורת. למה לשים לב: היקף ההשקעות בתשתיות AI מול הלחץ על שולי הרווח, וההאטה בהכנסות הגיימינג מול צמיחה בפרסום ובענן הבינלאומי.
• 🌐 סיסקו (CSCO) — סקטור טכנולוגיית מידע. למה לשים לב: קצב ההזמנות של ציוד רשת למרכזי נתונים בעידן ה-AI, והתחזית לשנת הכספים הבאה.

מה עשה השוק?

מדד הפחד/חמדנות: המדד בוחן כמה כל אחד מ-7 מדדי הסנטימנט סוטה מהממוצע שלו, בשקלול שווה — פחד מוגזם מפיל מחירים, חמדנות יתר מנפחת אותם. שבעת האינדיקטורים: מומנטום שוק · עוצמת מחירי מניות · רוחב שוק · אופציות Put/Call · תנודתיות שוק · ביקוש לנכסים בטוחים · ביקוש לאג"ח זבל.

השבוע ראינו במדד הפחד/חמדנות עלייה משמעותית ברצון להגדלת הסיכון.

הבולטים בסקטורים:

• XLK (טכנולוגיה) — הכוכב היה פלנטיר (PLTR) שזינקה 39.8% בשבוע: קפיצה של 29.5% ביום שלישי אחרי דוח Q2 חזק במיוחד והעלאת תחזית שנתית, ועוד 10.3% ביום שישי.
• XLB (חומרי גלם) — את הסקטור הרימה כמעט לבדה ניומונט (NEM) עם 20.6% בשבוע (מ-93.71 ל-112.98 דולר). כשהזהב שבר שיא, מניית כריית הזהב הגדולה בעולם עשתה +6.7% ביום רביעי ועוד +7.2% ביום שישי.
• אג"ח ממשלתי — ירידת תשואות ורווחי הון קלים למשקיעים.
• מטבעות דיגיטליים — ללא שינוי מהותי.
• זהב — עלייה משמעותית השבוע בסחורה, עם שבירת שיא.
• VIX — ירידה במדד הפחד.

תמונה אחת שווה אלף מילים: 💭 הצמיחה מאטה, אבל שואגת מתחת למכסה המנוע

הכלכלה של האביב נראתה חלשה יותר משהייתה באמת: התוצר צמח בקצב שנתי של 1.5% — נמוך מהצפוי — אך מדד בסיסי של הביקוש האיץ לקצב המהיר ביותר מזה למעלה משלוש שנים.

למה זה חשוב: מנועי הצמיחה המרכזיים — ההוצאה הצרכנית וההשקעה העסקית — נותרו איתנים לאורך רבעון שכלל את העימות במזרח התיכון ואי-ודאות גיאופוליטית מוגברת. נתון התוצר הכולל רוסן על ידי תנודות בין קטגוריות שאינן מלמדות הרבה על בריאות הכלכלה.

• במספרים: המכירות הסופיות הריאליות לרוכשים פרטיים מקומיים האיצו לקצב שנתי של 3.9%, לעומת 1.7% ברבעון הראשון. המדד בוחן את המומנטום הבסיסי של הכלכלה, תוך נטרול התנודות בסחר, במלאים ובהוצאה הממשלתית.
• במיקוד: ההוצאה הצרכנית התאוששה וצמחה בקצב של 3.2%, לאחר שכמעט לא זזה ברבעון הקודם.
• השקעות AI: ההוצאה על ציוד טיפסה ב-15%, וההשקעה בקניין רוחני — כולל תוכנה ומחקר ופיתוח — עלתה בכמעט 9%.
• העניין המסקרן: הסחר גרע נקודת אחוז אחת מנתון התוצר הכולל, כאשר יבוא מוצרי הון — שבבים, ציוד תקשורת ומכונות תעשייתיות שעומדים בבסיס ההשקעה ב-AI — עקף את היצוא.

מה אומרים: "לאחר שהשקעות ה-AI שלטו בתקופה הקודמת, ההוצאה הצרכנית התגלתה כמנוע הצמיחה המרכזי, עלתה בנוחות על הציפיות והדגישה את חוסנה של הכלכלה".

מה לצפות: צמיחה בסיסית חזקה מהצפוי מותירה את הפדרל ריזרב עם פחות מרחב לדחות אינפלציה דביקה כזעזוע היצע זמני. מדד המחירים להוצאה לצריכה פרטית (PCE) האיץ לקצב שנתי של 5.1% ברבעון השני, בהשפעת זעזוע האנרגיה במזרח התיכון.

השורה התחתונה שלנו: הפער בין כותרת התוצר לבין הביקוש המקומי הוא בדיוק מה שהופך את שבוע ה-CPI הקרוב לקריטי — כלכלה חזקה מתחת לפני השטח עם אינפלציה שמאיצה היא השילוב שמקשה על הפד להתחייב למסלול הורדות.

הטיפ השבועי בנושא השקעות

"פיזור נכון הוא הדבר החשוב ביותר שעליכם לעשות כדי להשקיע היטב." — ריי דליו, מייסד Bridgewater Associates

ריי דליו, מייסד Bridgewater Associates — קרן הגידור הגדולה בעולם — הסביר גם למה: פיזור נכון, לדבריו, הוא "עניין של ידיעה כיצד להקטין את הסיכון הצפוי יותר מאשר את התשואה הצפויה".

הנימוק שלו פשוט: אינכם יכולים לדעת אילו מההימורים שלכם יניבו את התוצאה הטובה ביותר, אבל אתם כן יודעים שהם יתנהגו באופן שונה זה מזה — וערבוב נכון ביניהם מקטין את הסיכון בלי לוותר על התשואה. מכאן הוא מגיע לכלל חד: "הפסדים גדולים אינם מפוצים על ידי רווחים גדולים, ולכן יש להימנע מהם בכל מחיר".

שבוע שבו מניה בודדת עשתה 39.8% ומניית זהב עשתה 20.6% הוא בדיוק הרקע שבו הפיתוי לרכז את התיק גדול במיוחד — וזו בדיוק הסיבה שהכלל של דליו רלוונטי דווקא עכשיו.

הטיפ הוא מידע כללי ואינו מהווה ייעוץ השקעות או המלצה המתחשבת בנתונים ובצרכים האישיים שלכם.