הכלי הפיננסי שכמעט אף יועץ לא מסביר עד הסוף — ההטבה, התנאים, היתרונות, החסרונות, ולמי זה באמת מתאים.
תיקון 190 הוא תיקון מספר 190 לפקודת מס הכנסה, שהתקבל ב-2012 ויצר אפיק השקעה חדש בקופת גמל — לא לצורך פנסיה, אלא לצורך חיסכון הוני עם הטבת מס מהותית. מבחינה טכנית, קופה לפי תיקון 190 היא קופת גמל רגילה עם סיווג מס שונה, הקיימת בכל בתי ההשקעות בישראל.
בפועל: אדם מבוגר עם פנסיה קיימת מפקיד הון נזיל (כסף שכבר שולם עליו מס) לקופת גמל ייעודית. הכסף מנוהל במסלולי השקעה לבחירתו, ובמשיכה — אם מתקיימים התנאים — המס הוא 15% נומינלי בלבד, במקום 25% ריאלי בכל כלי השקעה רגיל. ההפרש בין 15% נומינלי ל-25% ריאלי משמעותי במיוחד בסביבת אינפלציה גבוהה.
תיקון 190 אינו כלי אוניברסלי. הוא תוכנן בכוונה לאוכלוסייה ספציפית, ועובד בצורה הטובה ביותר כשכל התנאים מתקיימים יחד.
חשוב להבחין בין פתיחת הקופה לבין קבלת הטבת המס במשיכה — אלה שני דברים שונים.
פתיחת קופה לפי תיקון 190 אינה דורשת הוכחת קצבה ואינה דורשת גיל מינימלי. ניתן לפתוח ולהפקיד בכל גיל, גם לפני 60, וללא תלות בקיום קצבה.
כדי לבצע משיכה הונית במס מועדף של 15% נומינלי, יש לעמוד בשני תנאים בעת הפדיון: (1) גיל 60 ומעלה — תנאי חד-משמעי; (2) קצבה חודשית מזערית של 5,306 ₪ (2026) ממקור מוכר (פנסיה תקציבית/צוברת, ביטוח לאומי וכד').
💡 הוכחת הקצבה נדרשת רק בעת בקשת המשיכה — לא בפתיחה ולא בהפקדה. כך שגם מי שמתכנן פרישה בעתיד הקרוב יכול לפתוח קופה ולהפקיד, ולממש את ההטבה בהמשך.
זה הלב של תיקון 190. כך נראית ההשוואה מול האפיקים החלופיים להון נזיל:
| איפה אפשר לשים הון נזיל? | מס על הרווחים |
|---|---|
| פיקדון בנקאי | 25% נומינלי + תשואה נמוכה |
| תיק השקעות פרטי | 25% ריאלי |
| קופת גמל להשקעה | 25% נומינלי |
| פוליסת חיסכון | 25% ריאלי |
| תיקון 190 (בני 60+ עם קצבה מזערית) | 15% נומינלי |
הפרש של כ-10 נקודות אחוז במס — על הון של מאות אלפי שקלים, על פני שנים — מתורגם לעשרות עד מאות אלפי שקלים בנטו.
בכלי רגיל המס על רווחי הון הוא 25% ריאלי. בתיקון 190 — 15% נומינלי. בסביבת אינפלציה נמוכה זה ~5%–10% פחות מס; בסביבת אינפלציה גבוהה — עד 12%–15% פחות. על מאות אלפי שקלים לאורך שנים, ההפרש הוא עשרות עד מאות אלפי שקלים.
אפשר לעבור בין מסלולים (מנייתי/מאוזן/סולידי) וגם בין קופות של גופים מנהלים שונים בכל עת — בלי לשלם מס. הרווחים שנצברו ממשיכים לעבוד. זה ההבדל בין "לסגור תיק" לבין "לנהל תיק".
במקרה פטירה, היורשים נכנסים בנעלי הנפטר וממשיכים ליהנות מאותן זכויות מס — לא משלמים מס בנקודת הפטירה וממשיכים לנהל את הקרן. בכלים החלופיים פטירה היא לרוב אירוע מס. זה הופך את תיקון 190 לכלי תכנון בין-דורי חזק במיוחד — ואחת הסיבות שלקוחות פמילי-אופיס בוחרים בו.
לא משלמים מס על רווחי נייר במהלך תקופת ההשקעה — המס מחושב רק במשיכה, כך שכל הסכום "עובד". הכסף מנוהל ע"י גופים מפוקחים על ידי רשות שוק ההון, וכל התהליך מתבצע מול הגוף המוסדי — ללא בקשות פטור, דיווח שנתי או התעסקות עם פקיד שומה.
💡 לרוב הפנסיונרים התקרה המצטברת רחבה מספיק כדי שלא תהווה מגבלה מעשית. לבעלי הון משמעותי מאוד — כדאי לבדוק את התקרה מול הגוף המנהל לפני הפקדה גדולה.
הכסף אינו נעול לחלוטין, אך פחות נזיל מתיק רגיל. פדיון מוקדם שאינו כקצבה עלול לחייב מס פירוק של עד 35%. מי שצריך את הכסף "מחר במזומן" — זה לא הכלי.
ללא קצבה של 5,306 ₪/חודש ממקור מסודר בעת המשיכה — לא ניתן ליהנות מהטבת ה-15%. זה מסנן החוצה מי שהקצבה שלו נמוכה מהסף.
ההטבה שווה יותר באינפלציה גבוהה; באינפלציה נמוכה ההפרש המעשי בין 15% נומינלי ל-25% ריאלי מצטמצם. קשה לחזות מראש את ההטבה האמיתית בעוד 10 שנה.
המסלול משפיע ישירות על התשואה. בחירה שמרנית מדי "בטעות" עלולה למחוק חלק נכבד מיתרון המס.
הנחות זהות לשתי החלופות: אדם בן 65, פנסיה קיימת 8,000 ₪/חודש (מעל הסף); השקעה 1,000,000 ₪; אופק 10 שנים; תשואה 7% ברוטו/שנה; אינפלציה 3%/שנה; 2 איזונים בשנה.
חלופה א' — תיק נזיל רגיל (עם איזונים): בכל איזון מוכרים ומשלמים 25% ריאלי על הרווח ("tax drag"). נטו אחרי 10 שנים: ~1,770,000 ₪.
חלופה ב' — תיקון 190: מעברים אינם אירוע מס; במשיכה מס 15% נומינלי על הרווח. שווי אחרי 10 שנים ~1,967,000 ₪, מס ~145,000 ₪, נטו: ~1,822,000 ₪.
| חלופה | נטו אחרי 10 שנים |
|---|---|
| תיק נזיל רגיל (עם איזונים) | ~1,770,000 ₪ |
| תיקון 190 | ~1,822,000 ₪ |
| ההפרש לטובת תיקון 190 | כ-52,000 ₪ |
ההפרש נובע משני גורמים יחד: שיעור מס נמוך יותר (15% נומינלי מול 25% ריאלי), וחוסר tax drag (הכסף שאחרת היה הולך למס בכל איזון ממשיך לעבוד בריבית-דריבית).
מבחינה טכנית, פתיחת קופת תיקון 190 דומה לפתיחת קופת גמל רגילה, עם נספחים שמסווגים את הקופה למסלול. התהליך אינו מצריך עבודה מול רשות המסים — הכל מול הגוף המנהל.
כל בתי ההשקעות הגדולים מציעים קופת תיקון 190 (מיטב, אלטשולר שחם, מור, ילין לפידות ועוד). ההבדלים: דמי ניהול, מסלולים זמינים וביצועים היסטוריים.
המסלול קובע איך הכסף יושקע — סולידי/מאוזן/מנייתי/מתמחה. זו ההחלטה החשובה ביותר, וכדאי להתייעץ עליה עם איש מקצוע.
טופס פתיחת חשבון של הגוף המנהל, נספחי סיווג כתיקון 190, ופרטי המוטבים.
לאחר אישור הפתיחה מבצעים את ההעברה — סכום חד-פעמי או בשלבים, לפי העדפה.
הבחירה דורשת מחשבה — ולא נכון לבחור אוטומטית סולידי בגלל הגיל. המסלולים (משתנים לפי גוף מנהל): מנייתי (תשואה גבוהה/תנודתי), מאוזן (סיכון בינוני), אג"חי/סולידי (תנודתיות נמוכה), ומסלולים מתמחים (חו"ל, S&P 500 וכד').
💡 טעות נפוצה: פנסיונרים נוטים אוטומטית לסולידי. אם הכסף יישאר 10–15 שנה, מסלול מאוזן/מנייתי עשוי לתת תשואה משמעותית יותר — אופק הזמן חשוב לא פחות מהגיל. ואם נבחר מסלול לא נכון — אפשר לעבור בכל עת ללא אירוע מס.
תיקון 190 מתבטא בסעיפי פקודת מס הכנסה: סעיף 9א(א) (הגדרת קצבה מוכרת), סעיף 9א(ב) (שיעור המס המוטב), ותקנות משלימות שמסדירות את הניהול. הקריאה במקור מורכבת ולא מומלצת ללא ייעוץ מקצועי.
טכנית הקופה זהה. ההבדל הוא הוראת המס: תיקון 190 מעניק הטבה במשיכה הונית לבני 60+ שעומדים בתנאי הקצבה המזערית; בקופת גמל להשקעה רגילה — אין הטבה זו.
לא — הכסף מושקע במסלול שנבחר (לא פיקדון בנקאי) ויש סיכון שוק. הקופות מנוהלות ע"י גופים מפוקחים על ידי רשות שוק ההון.
לא — פתיחה והפקדה אינן דורשות הוכחת קצבה או גיל מינימלי. הקצבה נדרשת רק בעת בקשת המשיכה ההונית בהטבה (מגיל 60+).
אין תקרה שנתית — ניתן להפקיד סכום חד-פעמי גדול. אך יש תקרה לסך ההפקדות המצטבר לאורך השנים.
כן — וזה אחד היתרונות החזקים. מעבר בין מסלולים ובין קופות של גופים שונים — ללא אירוע מס. הרווחים שנצברו ממשיכים לעבוד.
היורשים נכנסים בנעלי הנפטר וממשיכים ליהנות מאותן זכויות והטבות. בכלים החלופיים פטירה היא לרוב אירוע מס; בתיקון 190 ההטבות נשמרות גם ליורשים.
הטבת המס מותנית בגיל המשיכה (60+). לבני 60- שצריכים גמישות מלאה — קיימים אפיקים מתאימים יותר (קופת גמל להשקעה רגילה או תיק פרטי).
תיקון 190 הוא כלי מצוין — אך לא לכולם, ולא בכל מסלול, ובוודאי לא משהו שמומלץ לפתוח לבד. זו החלטה אסטרטגית שצריכה להשתלב בתכנון הפיננסי הכולל שלך.
אני אחראי על התהליך כולו עבורך — אפיון הצרכים, בחירת הגוף המוסדי הנכון, שילוב תיקון 190 באסטרטגיה הכוללת, בדיקת זכאות, טיפול בבירוקרטיה וליווי שוטף לאורך החיים.