הכלי הפיננסי שכמעט אף יועץ לא מסביר עד הסוף — ההטבה, התנאים, היתרונות, החסרונות, ולמי זה באמת מתאים.
TL;DR
תיקון 190 הוא הוראה בפקודת מס הכנסה שמאפשרת לבני 60+ עם קצבת פנסיה של לפחות ~5,600 ש"ח להפקיד הון נזיל לקופת גמל ולקבל מס מופחת של 15% (נומינלי) במשיכה — במקום 25% ריאלי בכלי השקעה רגיל. במאמר הזה — איך זה עובד, מה היתרונות, מה המגבלות, ולמי זה לא משתלם.
מה זה תיקון 190 בעצם?
תיקון 190 הוא תיקון מספר 190 לפקודת מס הכנסה, שהתקבל ב-2012 ויצר אפיק השקעה חדש בקופת גמל — לא לצורך פנסיה, אלא לצורך חיסכון הוני עם הטבת מס מהותית.
בפועל זה אומר: אדם מבוגר עם פנסיה קיימת יכול להפקיד הון נזיל (כסף שכבר שולם עליו מס הכנסה) לתוך קופת גמל ייעודית. הכסף מנוהל שם במסלולי השקעה לבחירתו, ובמשיכה — אם מתקיימים התנאים — המס שמשולם הוא 15% נומינלי בלבד, במקום 25% ריאלי שמשולם בכל כלי השקעה רגיל.
ההפרש בין 15% נומינלי ל-25% ריאלי הוא משמעותי במיוחד בסביבת אינפלציה גבוהה. ככל שהאינפלציה עולה — היתרון של תיקון 190 גדל.
למי תיקון 190 מתאים?
לפני שצוללים ליתרונות והחסרונות — חשוב להבין למי הכלי הזה נבנה. תיקון 190 הוא לא כלי אוניברסלי. הוא תוכנן בכוונה לאוכלוסיה מאוד ספציפית:
- גיל 60 ומעלה (בעת המשיכה)
- קצבה חודשית קיימת מפנסיה / קופת גמל / ביטוח מנהלים — בסכום של לפחות ~5,600 ש"ח (הסכום מתעדכן מדי שנה)
- הון נזיל (כסף שכבר שולם עליו מס) שאפשר להעביר לקופה
- אופק זמן של לפחות 5-7 שנים קדימה (כדי שההטבה תצדיק את האילוצים)
אם כל ארבעת הקריטריונים מתקיימים — תיקון 190 הוא ככל הנראה אחד הכלים הכי יעילים שיש לדחיית מס בישראל. אם אחד מהם לא — צריך לבדוק שוב.
4 היתרונות המהותיים
1. הטבת המס — 15% נומינלי במקום 25% ריאלי
זו הליבה. בכלי השקעה רגיל (תיק מנוהל, מניות, קרנות) — המס על רווחי הון הוא 25% ריאלי. כלומר, המדינה לוקחת 25% מהרווח שמעל לאינפלציה.
בתיקון 190 — המס הוא 15% נומינלי. זה אומר 15% מהרווח הכולל, כולל החלק "שהאינפלציה אכלה". בסביבת אינפלציה נמוכה זה אומר ~5%-10% פחות מס. בסביבת אינפלציה גבוהה — זה יכול להגיע ל-12%-15% פחות.
על סכומים של מאות אלפי שקלים לאורך שנים, ההפרש הזה הוא עשרות עד מאות אלפי שקלים.
2. מעבר בין מסלולי השקעה ללא אירוע מס
זה היתרון שלא מספרים עליו מספיק. בתוך קופת גמל של תיקון 190, אפשר לעבור בין מסלולים בכל עת — מנייתי, אג"חי, סולידי, ועוד — בלי לשלם מס.
זה ההבדל בין "סוגר את התיק" לבין "מנהל את התיק". מי שיודע להתאים את הסיכון לתנאי השוק ולגיל שלו — חוסך הרבה מאוד כסף בתהליך.
3. הירושה — היורשים נכנסים בנעלי הנפטר
במקרה פטירה, תיקון 190 הוא אחד הכלים הכי טובים שיש לתכנון העברה בין-דורית. היורשים נכנסים בנעלי הנפטר — הם ממשיכים את ההטבה, לא משלמים מס בנקודת הפטירה, ויכולים להמשיך לנהל את הקרן.
זה הופך את תיקון 190 לכלי תכנון פיננסי שמשרת שני דורות, לא רק אדם אחד.
4. אין צורך בהתעסקות מול רשות המסים
תהליך ההפקדה והניהול הוא מול הגוף המוסדי (חברת הביטוח / בית ההשקעות). אין צורך בבקשות פטור, אין דיווח שנתי, אין התעסקות עם פקיד שומה. הכל מתבצע אוטומטית מול הקופה.
4 החסרונות שכדאי לדעת לפני שמתחילים
באותה רוח של שקיפות — אלו הצדדים הפחות-נעימים. כלי שמתאים לרוב המוחלט של מי שעומד בקריטריונים, אבל לא לכולם.
1. הכסף "פחות נזיל"
הכסף בתיקון 190 לא נעול לחלוטין, אבל הוא פחות נזיל מתיק השקעות רגיל. ניתן לפדות בכל עת, אבל אם הפדיון נעשה כפדיון מוקדם (לא כקצבה) — המס המופחת לא חל, וצריך לשלם מס פירוק שיכול להגיע ל-35%.
בפועל — מי שלוקח את הכסף כקצבה חודשית (קצבה מוכרת) או דרך תהליך מסודר — נהנה מההטבה. מי שצריך את הכסף "מחר במזומן" — לא הכלי הנכון.
2. תקרת הפקדה כוללת
יש תקרת הפקדה מקסימלית שאפשר להפקיד לתיקון 190 (לא תקרה שנתית — תקרה כוללת לאורך החיים). מי שיש לו הון משמעותי מאוד עלול לגלות שהוא לא יכול להפקיד את כולו לכלי הזה.
זה לא חוסם את התיקון — אבל זה אומר שצריך לתכנן את ההפקדה ולא להניח שאפשר להפקיד הכל בבת אחת.
3. דרישת קצבה מינימלית — צריך הכנסה אחרת
הקריטריון של ~5,600 ש"ח קצבה חודשית הוא קשיח. אדם שיש לו רק הון נזיל בלי קצבת פנסיה — לא יכול ליהנות מתיקון 190 (לפחות לא בלי לרכוש קצבה במהלך).
זה אומר שתיקון 190 הוא כלי לאוכלוסייה ספציפית — לא לכולם.
4. הוכחת קצבה — רק במשיכה
זה לא חיסרון לכשעצמו, אבל זו נקודה שמבלבלת. בעת ההפקדה — אין צורך להוכיח קצבה. רק בעת המשיכה הקופה דורשת הוכחה שאתה זכאי להטבה (יש לך פנסיה מעל הסף ואתה מעל גיל 60).
אם בעוד 10 שנים, בעת המשיכה, אין לך קצבה כזו — לא תקבל את ההטבה. ההפקדה לא מבטיחה את הזכאות, היא רק יוצרת את הפוטנציאל.
דוגמה מספרית: כמה אתה חוסך באמת?
נסתכל על תרחיש קונקרטי כדי שיהיה ברור איך זה משתלם:
הנחות זהות לשתי החלופות:
– אדם בן 65, יש לו פנסיה קיימת של 8,000 ש"ח/חודש (עומד בסף)
– סכום השקעה: 1,000,000 ש"ח
– אופק: 10 שנים (משיכה בגיל 75)
– תשואה ממוצעת: 7% ברוטו לשנה
– אינפלציה ממוצעת: 3% לשנה
– 2 איזונים בשנה (rebalance) — כפי שנהוג בתיק מנוהל אקטיבית
חלופה א' — תיק נזיל רגיל (עם איזונים):
בכל פעם שמבצעים איזון (rebalance) — מוכרים חלק מהנכסים שעלו, ומשלמים על הרווח מס של 25% ריאלי. הכסף שיוצא לקופת המדינה — לא ממשיך לעבוד עבורך. זה "tax drag" שמדלל את הריבית-דריבית.
- נטו אחרי 10 שנים (לאחר tax drag מצטבר ומס במשיכה): ~1,770,000 ש"ח
חלופה ב' — תיקון 190:
בתוך תיקון 190, מעברים בין מסלולים אינם אירוע מס. כל הסכום ממשיך לעבוד עד למשיכה. במשיכה — מס של 15% נומינלי על הרווח הכולל.
- שווי הסכום אחרי 10 שנים: ~1,967,000 ש"ח
- מס במשיכה: 15% × 967K רווח = ~145,000 ש"ח
- נטו אחרי 10 שנים: ~1,822,000 ש"ח
| חלופה | נטו אחרי 10 שנים |
|---|---|
| תיק נזיל רגיל (עם איזונים) | ~1,770,000 ש"ח |
| תיקון 190 | ~1,822,000 ש"ח |
| ההפרש לטובת תיקון 190 | כ-52,000 ש"ח |
ההפרש הזה מורכב מ-2 גורמים שעובדים יחד:
1. שיעור מס נמוך יותר — 15% נומינלי במקום 25% ריאלי
2. חוסר tax drag — הכסף שאחרת היה הולך למס בכל איזון, ממשיך לעבוד לטובתך עם ריבית-דריבית
⚠️ הערה: הדוגמה הזו ממחישה את ההיגיון על תרחיש אופייני. ההפרש בפועל תלוי בקצב האיזונים, בתשואות בפועל, בשיעור האינפלציה, ובמשך האחזקה. בתרחישים של אינפלציה גבוהה מאוד או של משקיע פאסיבי לחלוטין — היתרון עשוי להיות קטן יותר. אין כאן הבטחת תשואה.
למי תיקון 190 לא מתאים?
- מי שמתחת לגיל 60 (לא עומד בקריטריון הבסיסי)
- מי שאין לו קצבת פנסיה של לפחות ~5,600 ש"ח/חודש
- מי שמעדיף לקנות ולמכור ניירות ספציפיים בעצמו (תיקון 190 עובד במסלולים, לא בניירות בודדים)
הסעיפים החוקיים — בקצרה
תיקון 190 מתבטא בסעיפים שונים בפקודת מס הכנסה:
– סעיף 9א(א) — הגדרת קצבה מוכרת
– סעיף 9א(ב) — שיעור המס המוטב (15% נומינלי)
– תקנות תיקון 190 — תקנות משלימות שמסדירות את הניהול
הקריאה במקור היא מורכבת ולא מומלצת ללא ייעוץ מקצועי. ההצגה במאמר הזה מבוססת על העקרונות, לא על הניסוח החוקי המדויק.
הצעד הראשון
תיקון 190 הוא כלי מצוין — אבל לא לכולם, ולא בכל מסלול, ובוודאי לא משהו שמומלץ לפתוח לבד. זו החלטה אסטרטגית שצריכה להשתלב בתכנון הפיננסי הכולל שלך, ובדיוק כאן אני נכנס.
אני אחראי על התהליך כולו עבורך — לא רק "ייעוץ", אלא פתיחה, ליווי וניהול. אני זה שמאפיין יחד איתך את הצרכים והיקפי החיסכון, בוחר עבורך את הגוף המוסדי הנכון (לפעמים שילוב של מספר גופים), משלב את תיקון 190 באסטרטגיה הכוללת שלך, בודק את הזכאות, מטפל בכל הבירוקרטיה ומלווה אותך לאורך החיים — מעקב שוטף, התאמת מסלולים, ובדיקות תקופתיות.
דיסקליימר
המאמר מציג עקרונות כלליים של תיקון 190 ונועד להעלאת מודעות. אינו ייעוץ מס, לא ייעוץ השקעות, ולא ייעוץ פנסיוני אישי. כל החלטה פיננסית צריכה להתקבל על בסיס בדיקה אישית של הנתונים הספציפיים שלך, ובהתייעצות עם בעלי רישיון מתאימים (יועץ מס, יועץ פנסיוני, יועץ השקעות). שיעורי מס, תקנות, סף קצבה, ותקרות הפקדה — עשויים להשתנות; מומלץ לבדוק את המידע העדכני מול הגוף המוסדי הרלוונטי ומול רשות המסים.
המאמר נכון לתאריך פרסומו (יוני 2026) ומבוסס על הוראות החוק הקיימות באותו זמן.