סקירה פיננסית שבועית 06/11/26 — הנאסד"ק נכנס לתיקון, מדד הפחד ירד ל-22 ו-165 אלף משרות חדשות

ביצועי השבוע: 11 הסקטורים של ה-S&P 500

📢 האירועים המרכזיים שהיו מעבר לים השבוע

מה הזיז את השווקים השבוע

המדדים המרכזיים בוול סטריט עברו מאופטימיות אחרי בחירות האמצע של 2026 ליום המסחר הגרוע ביותר שלהם מזה יותר משנה וחצי. שלושת המדדים המרכזיים רשמו מתחילת השבוע ירידות חדות, בגלל גל המכירות שנמשך במניות הטכנולוגיה ובגלל חששות רגולטוריים סביב הבינה המלאכותית.

המפלגה הדמוקרטית זכתה ברוב גם בבית הנבחרים וגם בסנאט. לכן הקונגרס צפוי להגביל מאוד את סדר היום של הנשיא.

ענפי השבבים והתוכנה היו מהחלשים ביותר. ענקיות כמו מיקרון (MU), דל טכנולוגיות (DELL), לאם ריסרץ' (LRCX), אינטל (INTC) ו-AMD איבדו השבוע עד 25%. בין החברות הגדולות שפרסמו השבוע דוחות כספיים: אפל (AAPL), פלנטיר (PLTR), AMD, ARM הולדינגס (ARM) וקוואלקום (QCOM).

הנאסד"ק בתיקון: מדד הנאסד"ק קומפוזיט, שמשקל הטכנולוגיה בו גבוה, נכנס ביום חמישי לטריטוריית תיקון. באותו יום הדאו ג'ונס ירד עד כדי כך שמחק את כל העליות של הראלי שאחרי בחירות האמצע. שלושת המדדים רשמו את הירידה היומית החדה ביותר שלהם מאז אפריל 2025.

• נתוני מאקרו: מדד ה-ISM לשירותים בארה"ב לאוקטובר ירד מעט, על רקע האטה בצמיחת ההזמנות החדשות. במקביל, מספר המשרות החדשות במגזר הלא-חקלאי זינק באוקטובר ב-165 אלף, יותר מפי שניים מציפיות השוק (נתוני הלשכה לסטטיסטיקה של העבודה, BLS).
• ריבית: לפי כלי ה-FedWatch של CME, ההסתברות להעלאת ריבית של 25 נקודות בסיס בישיבת ה-FOMC בדצמבר עומדת עכשיו על 77.1%.
• נפט: מחירי הנפט ירדו השבוע בחדות. החוזים העתידיים על נפט גולמי (WTI) ירדו ב-13.1% ל-90.50 דולר לחבית, והברנט ירד ב-13.7% ל-97.94 דולר לחבית.

🔎 השבוע הקרוב מעבר לים

📅 השבוע בוול סטריט: אינפלציה, רוד-שואו של Anthropic ופתיחת דוחות בתשתיות ה-AI

אחרי שבוע של מכירות חדות בטכנולוגיה, השוק נכנס לשבוע שבו נתוני האינפלציה יקבעו את הטון לקראת החלטת הריבית של הפדרל ריזרב בדצמבר. במקביל, לפי דיווחים, Anthropic צפויה לפתוח השבוע את הרוד-שואו לקראת הנפקה שעשויה להיות מהגדולות בהיסטוריה.

🗓️ שבוע קדימה | מאקרו

• יום שני, 9/11 — Anthropic: לפי דיווחים, החברה צפויה לפתוח השבוע את הרוד-שואו למשקיעים, בדרך להנפקה בנאסד"ק. למה לשים לב — התגובה של המשקיעים תשמש מבחן לתיאבון לנכסי AI, אחרי גל המכירות של השבוע שעבר.
• יום שלישי, 10/11 — מדד המחירים לצרכן (CPI) לאוקטובר: זה הנתון המרכזי של השבוע. קריאה גבוהה תחזק את ההימור על העלאת ריבית בדצמבר.
• יום רביעי, 11/11 — יום הוותיקים (Veterans Day): אין פרסומי מאקרו מרכזיים.
• יום חמישי, 12/11 — תביעות אבטלה ומכירות בתים קיימים לאוקטובר: תביעות האבטלה יבדקו אם החוזק של שוק העבודה נמשך. מכירות הבתים משקפות את השפעת הריבית הגבוהה על שוק הדיור.
• יום שישי, 13/11 — מדד המחירים ליצרן (PPI) לאוקטובר ודוח הנפט החודשי של סוכנות האנרגיה הבינלאומית (IEA): מדד המחירים ליצרן מאותת על לחצי מחירים בהמשך השרשרת. דוח ה-IEA יבחן את תחזיות ההיצע והביקוש אחרי שבוע של צניחה במחירי הנפט.

🏢 החברות שמדווחות השבוע

• 🏛️ ברקשייר האתוויי (BRK.A / BRK.B) — סקטור: פיננסים. למה לשים לב: הרווח התפעולי של עסקי הביטוח והרכבות, וגם יתרת המזומנים וקצב רכישות המניות החוזרות.
• 🌐 סיסקו (CSCO) — סקטור: טכנולוגיית מידע. למה לשים לב: היקף ההזמנות מצד ענקיות הענן לתשתיות AI, וגם התחזית לשנה, על רקע החששות סביב השקעות ה-AI.
• 🏯 סופטבנק גרופ (SFTBF) — סקטור: שירותי תקשורת (מקורות אחרים מסווגים אותה כחברת השקעות). למה לשים לב: שווי האחזקה ב-OpenAI ושאר תיק ההשקעות, ומה הוא אומר על התמחור של חברות ה-AI הפרטיות.

מה עשה השוק?

מדד הפחד / חמדנות

המדד בוחן כמה כל אחד מ-7 מדדי הסנטימנט סוטה מהממוצע שלו, בשקלול שווה — פחד מוגזם מפיל מחירים, חמדנות יתר מנפחת אותם. 7 האינדיקטורים: מומנטום שוק · עוצמת מחירי מניות · רוחב שוק · אופציות Put/Call · תנודתיות שוק · ביקוש לנכסים בטוחים · ביקוש לאג"ח זבל.

המדד ירד השבוע מ-26 ל-22 ועבר לפחד קיצוני: ביום חמישי הוא נגע ב-19, ובסוף השבוע התאושש מעט. ארבעה מתוך שבעת האינדיקטורים נמצאים בפחד קיצוני: מומנטום השוק, יחס ה-Put/Call, התנודתיות (VIX) והביקוש לנכסים בטוחים. רק רוחב השוק נשאר נייטרלי. המשמעות היא שהלחץ מרוכז במניות הגדולות, ולא מדובר בבריחה גורפת מכל השוק.

מניה בולטת: ברקשייר האתוויי

🏛️ ברקשייר האתוויי (BRK.A / BRK.B): לעולם אל תספידו אלוף. אחרי 17 חודשים מתחת לשיא שלפני פרישת באפט, המניה עלתה השבוע 5.2%, בשבוע שבו ה-S&P 500 ירד 2.7%, ונגעה בשיא כל הזמנים של 579.09 דולר.

אג"ח, סחורות ומטבעות

• אג"ח ארה"ב ל-10 שנים: המשך ירידה בתשואות והתאוששות באג"ח.
• מטבעות דיגיטליים: ירידה קטנה השבוע.
• זהב: קפיצה מרשימה השבוע בסחורה.
• VIX: שבוע של פחד העלה את המדד.

תמונה אחת שווה אלף מילים: 💭 הפתעה גדולה בגיוס עובדים

🧠 מה רואים?

שוק העבודה האמריקאי נראה חזק במיוחד. המעסיקים מגייסים בקצב מהיר יותר ממה שכמעט כל כלכלן צפה, האבטלה נשארת נמוכה במונחים היסטוריים והשכר ממשיך לעלות.

למה זה חשוב

יש לעסקים לא מעט סיבות להסס לפני גיוס, בהן אי-ודאות גיאופוליטית והתפשטות הבינה המלאכותית. ובכל זאת, הדוח החזק מראה שהמעסיקים ממשיכים להוסיף עובדים בקצב איתן, ומספר הפיטורים נשאר נמוך בכל המשק.

במספרים

• בחודש שעבר נוספו 165 אלף משרות, יותר מכפול מ-65 אלף שצפו הכלכלנים.
• גם העדכונים לחודשים הקודמים הראו שהגיוס לקראת הסתיו היה חזק ממה שהוערך: התוספת של אוגוסט וספטמבר עודכנה כלפי מעלה ב-84 אלף משרות במצטבר.
• ההאצה בולטת במיוחד לנוכח ההאטה החדה בקיץ. בשלושת החודשים האחרונים הוסיפו המעסיקים בממוצע 137 אלף משרות בחודש, לעומת ממוצע של 28 אלף בלבד במאי עד יולי.

בזום החוצה

כך נמשכת תקופה ארוכה של יציבות יוצאת דופן בשוק העבודה. גם כשהגיוס תנודתי השנה, שיעור האבטלה כמעט לא זז — מאז מרץ הוא נע בטווח צר של 4.1% עד 4.3%. המשק קלט גל של עובדים חדשים בלי שהאבטלה עלתה: כוח העבודה גדל ב-421 אלף, ומספר המועסקים עלה ביותר מזה, ב-463 אלף.

האינפלציה כרסמה ברווחים האלה בחודשים האחרונים. מדד המחירים לצרכן לאוקטובר, שיתפרסם ביום שלישי, יראה אם כוח הקנייה השתפר בחודש שעבר.

בשורה התחתונה

הניצחון הגורף של הדמוקרטים בבחירות האמצע הדגיש את התסכול של האמריקאים מיוקר המחיה. אבל למרות התסכול הזה, שוק העבודה נותן סיבה לאופטימיות.

הטיפ השבועי בנושא השקעות

"הרבה יותר כסף אבד למשקיעים שהתכוננו לתיקונים, או ניסו לצפות אותם, מאשר בתיקונים עצמם." — פיטר לינץ'

💡 פיטר לינץ': מחיר הבריחה מהשוק

פיטר לינץ', מנהל קרן Magellan של Fidelity בשנים 1977–1990, אמר את הדברים בראיון למגזין Worth בספטמבר 1995. בספרו Beating the Street הוא מסביר מה מבדיל את מי שמצליח בשוק: "אנשים שמצליחים בשוק המניות מקבלים גם הפסדים תקופתיים, נסיגות ואירועים בלתי צפויים. ירידות קשות לא מבריחות אותם מהשוק."

בהמשך הספר הוא מנסח את המסקנה כך: "המפתח להרוויח כסף במניות הוא לא לתת להן להפחיד אתכם ולגרום לכם לצאת מהן." לדבריו, "אי אפשר להדגיש את הנקודה הזו מספיק".

הטיפ הוא מידע כללי ואינו מהווה ייעוץ השקעות או המלצה המתחשבת בנתונים ובצרכים האישיים שלכם.