10/04/26
נכתב על ידי ניר מרקוביץ | MFinance
שורות מפתח · TL;DR
- שוקי וול סטריט עלו השבוע על רקע ציפיות להפסקת אש; מחירי הנפט צנחו ב-13%-14%.
- סקטור התקשורת הוביל בעלייה של 5.7%, טכנולוגיה +5.6%, נדל״ן +4.6%.
- אמון הצרכנים בארה״ב ירד ל-47.6 (אפריל 2026) — שפל היסטורי של 50 שנה, נמוך מהשפל בתקופת האינפלציה של ביידן.
- ציפיות האינפלציה לשנה זינקו ל-4.8% (מ-3.8% במרץ); ארוך טווח עלו ל-3.4%.
- השבוע הקרוב: דוחות הבנקים הגדולים (Goldman Sachs, JPMorgan, Citi, BoA), Netflix, נתוני PPI ושוק הדיור.
ביצועי השבוע: 11 הסקטורים של ה-S&P 500
📢 האירועים המרכזיים שהיו מעבר לים השבוע
השווקים בוול סטריט עלו השבוע על רקע ציפיות להסכם הפסקת אש, במקביל לירידה חדה של כ-13%-14% במחירי הנפט.
המתיחות הגיאופוליטית מול איראן נותרה גבוהה, אך השוק מתמחר תרחיש של רגיעה יחסית ולא הסלמה. בגזרת המאקרו התקבלו נתונים מעורבים: אינפלציה עדיין דביקה, אך קיימים סימנים להיחלשות בפעילות הכלכלית ובביטחון הצרכנים.
בסך הכול, השוק נע בין תקווה ליציבות גיאופוליטית לבין חשש מהאטה כלכלית — מה שתומך במגמה חיובית בטווח הקצר אך עם אי־ודאות קדימה.
🔎 השבוע הקרוב מעבר לים
עונת הדוחות לרבעון הראשון יוצאת לדרך בשבוע הקרוב, עם פרסום תוצאות של הבנקים הגדולים. לצד זאת, צפויים להתפרסם מספר מצומצם של נתוני מאקרו.
🗓️ שבוע קדימה | מאקרו
- 📅 יום שני — מכירות בתים קיימים (Existing Home Sales) — מרץ
👉 קצב המכירות והאם שוק הנדל״ן ממשיך להיחלש תחת ריביות גבוהות. - 📅 יום שלישי — מדד מחירי היצרן (PPI)
👉 לחצי אינפלציה בצד הייצור — אינדיקציה מוקדמת ל-Consumer Price Index. - 📅 יום חמישי — מדד הייצור של Federal Reserve Bank of Philadelphia ו-תביעות אבטלה ראשוניות (Jobless Claims)
👉 מצב הסקטור התעשייתי וסימנים לשינויים בשוק העבודה.
🎯 נקודת מפתח לשבוע: 👉 הפוקוס המרכזי — דוחות הבנקים. יתנו אינדיקציה ראשונה לבריאות המערכת הפיננסית ולמצב הצרכן האמריקאי.
🏢 חברות מדווחות — דוחות כספיים מרכזיים
- 🏦 Goldman Sachs (GS) — פיננסים / Investment Banking. לשים לב: פעילות חיתום ו-M&A — האם שוק העסקאות חוזר לחיים.
- 🏦 JPMorgan Chase (JPM) — Diversified Bank. לשים לב: איכות אשראי ותחזית להפרשות — אינדיקציה לבריאות הצרכן.
- 🌍 Citigroup (C) — Global Bank. לשים לב: חשיפה גלובלית — השפעת שווקים מתעוררים וריביות.
- 💳 Bank of America (BAC) — Retail & Commercial Bank. לשים לב: הכנסות מריבית (NII) — השפעת סביבת הריבית על הרווחיות.
- 🎬 Netflix (NFLX) — תקשורת / Streaming. לשים לב: גידול במנויים והכנסות מפרסום — מנועי הצמיחה המרכזיים.
מה עשה השוק?
המדד שלנו עומד על 3.16 נקודות. עליה משבוע שעבר. 10 מתוך 11 הסקטורים סיימו בעליה.
👉 תקשורת (Communication Services) הובילה עם עלייה של כ-5.7%, כאשר הסנטימנט החיובי סביב הפסקת אש החזיר תיאבון לסיכון והוביל לזרימה למניות מדיה, פרסום וסטרימינג — במקביל לעלייה של כ-4.7% בנאסד״ק.
👉 טכנולוגיה (Information Technology) עלתה בכ-5.6%, בתמיכת ירידה חדה של כ-13%-14% במחירי הנפט שהקלה על לחצי האינפלציה, לצד המשך מומנטום חזק בתחומי הצמיחה וה-AI.
👉 נדל״ן (Real Estate) עלה בכ-4.6%, כאשר ירידת הנפט (~14%-) והקלה בציפיות האינפלציה גברו על העלייה בתשואות — ותמכו בסקטור הרגיש לריבית.
- האג״ח הממשלתי: למרות הסנטימנט החיובי הכללי בשוק, נרשמה עליה קטנה בתשואות — לא בשורה חיובית למשקיעים.
- המטבעות הדיגיטליים: קפיצה משמעותית למטבעות השבוע.
- הזהב: עליה יפה נרשמה גם בזהב.
- מדד הפחד VIX: ירידה חדה במדד הפחד לאור השיפור במצב הגאופוליטי.
תמונה אחת שווה אלף מילים: 💭 הצרכנים במצב רוח רע
קרדיט: Neil Irwin / Axios · נתונים: University of Michigan Surveys of Consumers
גרף קווי העוקב אחר מדד אמון הצרכנים בארה״ב על בסיס חודשי מאפריל 2016 עד אפריל 2026. האמון הגיע לשיא של 101.4 במרץ 2018 וירד לשפל של 47.6 באפריל 2026. נרשמה ירידה חדה ב-2020 ושוב לאחר תחילת 2024.
העדות הראשונה לאופן שבו האמריקאים תופסים את הכלכלה באפריל כבר כאן: הציבור פשוט שונא את המצב.
התמונה הגדולה
למרות שמדדים מרכזיים כמו אבטלה ואינפלציה אינם במצב קיצוני, מדהים לראות עד כמה הפסימיות של הציבור עמוקה כרגע.
מה הניע את הנתון?
הקריאה הראשונית של סקר אמון הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן לחודש אפריל ירדה ב-11% לרמה של 47.6. אם הנתון יישמר בפרסום הסופי בסוף החודש — מדובר יהיה בשפל היסטורי, נמוך מהשפל הקודם של 50 שנרשם בשיא האינפלציה בתקופת ביידן.
ציפיות האינפלציה של הצרכנים לשנה הקרובה זינקו ל-4.8% (לעומת 3.8% במרץ). גם הציפיות לטווח ארוך — שמטרידות במיוחד את הפד — עלו מ-3.2% ל-3.4%.
בין השורות
מדהים לראות אמון צרכנים כה נמוך, דווקא בתקופה של אבטלה יחסית נמוכה, אינפלציה נמוכה מהשיאים האחרונים ושוק מניות שמחזיק מעמד בצורה סבירה. ההתנגדות הציבורית החריפה למצב הכלכלי — שניכרת כבר שנים — נראית פחות כתוצאה של אירוע כלכלי נקודתי ויותר כמצב רוח כללי.
🔑 אבל: לפי אוניברסיטת מישיגן, 98% מהראיונות בסקר בוצעו לפני ההכרזה על הפסקת האש במלחמה עם איראן ביום שלישי. "תגובות פתוחות מראות כי צרכנים רבים מאשימים את הסכסוך עם איראן בשינויים השליליים בכלכלה," כתבה מנהלת הסקר Joanne Hsu. "הציפיות הכלכליות צפויות להשתפר כאשר הצרכנים יקבלו ביטחון שהשיבושים בשרשרת האספקה הסתיימו, ושמחירי הדלק התמתנו."
הטיפ השבועי בנושא השקעות
"אני קונה מניות כשהעכברים חושבים שהספינה טובעת"
באפט יודע שהזמן הנכון לקנות מניה הוא כשכולם מוכרים אותה — לא כאשר כולם קונים אותה. כל הרכישות המצוינות של באפט היו בתקופה של חדשות רעות. הוא אוהב לקנות כשהמצב קודר — הוא לומד את העסקים והוא יודע אילו עסקים ישרדו את המשבר.
