סקירה פיננסית שבועית 08/05/26

ביצועי השבוע: 11 הסקטורים של ה-S&P 500

📢 האירועים המרכזיים שהיו מעבר לים השבוע

שוקי וול סטריט סיימו את השבוע בעליות חדות, כאשר המשקיעים שקלו שילוב של דוח תעסוקה חזק מהצפוי בארה״ב, דוחות חיוביים מסקטור השבבים, והסלמה גיאופוליטית במזרח התיכון.

על פי נתוני הלשכה האמריקאית לסטטיסטיקה של העבודה (BLS), מספר המשרות החדשות בארה״ב (Nonfarm Payrolls) עלה ב־115 אלף משרות במהלך חודש אפריל — מעל תחזיות הכלכלנים שעמדו על 63 אלף בלבד. במקביל, שיעור האבטלה נותר ללא שינוי ברמה של 4.3%, נתון שממשיך להעיד על חוסן בשוק העבודה האמריקאי למרות אי־הוודאות הכלכלית הרחבה יותר.

מניית Advanced Micro Devices (AMD) זינקה השבוע ב־26.2%, לאחר שחברת השבבים פרסמה תוצאות רבעוניות ותחזיות קדימה שעלו על ציפיות וול סטריט, מה שחיזק את אמון המשקיעים בפוטנציאל הצמיחה של החברה.

המתיחות במזרח התיכון נותרה גבוהה לאחר שהצבא האמריקאי ביצע תקיפות תגמול נגד אתרים צבאיים באיראן, בעקבות מה שוושינגטון הגדירה כהתקפה איראנית על ספינות מלחמה אמריקאיות שעברו במצר הורמוז — נתיב סחר אסטרטגי וקריטי לשוק האנרגיה העולמי.

🔎 השבוע הקרוב מעבר לים

הפוקוס המרכזי השבוע יהיה על הכוונת הפד (Fed speakers) לצד נתוני מאקרו קריטיים שייתנו אינדיקציה למצב הצמיחה והאינפלציה — במיוחד שוק העבודה, הצרכן והפעילות העסקית.

🗓️ שבוע קדימה | מאקרו

השבוע הקרוב יתמקד בעיקר בנתוני האינפלציה בארה״ב, כאשר המשקיעים ינסו להבין האם הלחצים האינפלציוניים ממשיכים להתמתן — ומה זה אומר לגבי המשך מדיניות הריבית של ה־Federal Reserve.

• יום שלישי — יתפרסם מדד המחירים לצרכן (CPI).
  🔎 המשקיעים יתמקדו בעיקר באינפלציית הליבה (Core CPI) כדי לבדוק האם קצב עליות המחירים ממשיך להאט.
• יום רביעי — יתפרסם מדד המחירים ליצרן (PPI).
  🔎 הדגש יהיה על לחצי המחירים מצד היצרנים והאם קיימת אפשרות לגלגול עלויות לצרכן בהמשך.
• יום חמישי — יתפרסמו נתוני המכירות הקמעונאיות (Retail Sales) ותביעות אבטלה ראשוניות (Initial Jobless Claims).
  🔎 במכירות הקמעונאיות יבדקו את עוצמת הצרכן האמריקאי, בעוד שבנתוני האבטלה יחפשו סימנים להיחלשות או יציבות בשוק העבודה.
• יום שישי — נאומים של בכירי הפד, ביניהם John Williams ו־Michael Barr.
  🔎 המשקיעים ינסו לזהות רמזים לגבי כיוון הריבית, מצב האינפלציה והערכת הפד לצמיחה הכלכלית.

📊 🏢 חברות מדווחות רבעוני

• 🌐 Cisco Systems (CSCO)
  סקטור: טכנולוגיה / ציוד תקשורת.
  🔎 לשים לב לקצב הצמיחה בתחום ה־AI והתשתיות הארגוניות, במיוחד ביקושים למרכזי נתונים ורשתות תקשורת.
• 🛒 Alibaba Group (BABA)
  סקטור: צריכה מחזורית / E-Commerce וטכנולוגיה.
  🔎 הפוקוס יהיה על קצב הצמיחה בצריכה בסין, ביצועי חטיבת הענן, וסימנים להתאוששות בכלכלה הסינית.
• 🖥️ Applied Materials (AMAT)
  סקטור: טכנולוגיה / ציוד לייצור שבבים.
  🔎 המשקיעים יתמקדו בתחזיות להזמנות עתידיות וביקושים הקשורים למהפכת ה-AI והרחבת ייצור השבבים בעולם.

מה עשה השוק?

המדד שלנו עומד על 3.03 נקודות. עליה משבוע שעבר. 6 מתוך 11 הסקטורים סיימו ירידה. שוב אנחנו רואים את חוסר האיזון במדד ואת הריכוז בטכנולוגיות — המדד ירד בעוד מדדי השוק המרכזיים עלו.

🚀 Advanced Micro Devices זינקה השבוע ב־26.2% לאחר שהחברה עקפה את תחזיות וול סטריט גם בהכנסות וגם ברווח, אך בעיקר בעקבות זינוק חד בהכנסות חטיבת ה־Data Center, וההנהלה העלתה תחזיות קדימה.

💻 סקטור הטכנולוגיה הוביל השבוע את העליות בוול סטריט בעיקר בזכות זינוק חד במניות השבבים, כאשר Advanced Micro Devices קפצה לאחר דוחות חזקים ותחזיות AI אופטימיות, ובמקביל מניות ענק כמו NVIDIA ו־Microsoft המשיכו ליהנות מהמומנטום סביב השקעות מאסיביות בבינה מלאכותית ומרכזי נתונים.

• האג״ח הממשלתי: ירידה קטנה בתשואות, הובילה לרווחי הון קטנים.
• המטבעות הדיגיטליים: ללא שינוי משמעותי.
• הזהב: שוב נרשמה עליה בערך הזהב.
• מדד הפחד VIX: ללא שינוי.

תמונה אחת שווה אלף מילים: 💭 תחרות על תשואות האג״ח

מקור: Axios Markets · קרדיט: Emily Peck

🧠 מה רואים?

התשואות על אג״ח ממשלת ארה״ב לטווח ארוך ממשיכות לעלות, כאשר השבוע תשואת אג״ח ל־30 שנה אף נגעה ברמה של 5%.

🔍 למה זה חשוב?

עלויות מימון גבוהות יותר מפעילות לחץ על הוצאות הממשלה — ובמקביל מעלות גם את הריביות עבור הציבור הרחב, כולל משכנתאות והלוואות.

• אנליסטים רבים סבורים שהתשואות עולות בעקבות חששות מאינפלציה, בעיקר בשל עליית מחירי האנרגיה על רקע המלחמה מול איראן.
• אחרים טוענים כי "שומרי שוק האג״ח" (Bond Vigilantes) מתחילים לחשוש מרמות החוב הממשלתי ההולכות וגדלות.

👉 הנקודה המעניינת

בסקירה שפורסמה אתמול, מארק מאלק, מנהל ההשקעות הראשי של Siebert Financial, הציג הסבר נוסף ומעניין:

• חלק מהעלייה בתשואות נובע מחברות ה־Hyperscalers — ענקיות ה־AI — שמגייסות כיום סכומי עתק באמצעות אג״ח קונצרני כדי לממן את צרכי מרכזי הנתונים שלהן.
• חברות כמו Alphabet, Meta Platforms ו־Microsoft לא נהגו בעבר להנפיק כמויות כה גדולות של אג״ח בדירוג השקעה גבוה.

👉 מבט עמוק יותר

כיום, לפי ההערכות, היקף הנפקות האג״ח בדירוג השקעה בשנת 2026 צפוי להגיע לכ־14 טריליון דולר — כאשר כל החברות מתחרות על אותו מאגר משקיעים שממנו גם ממשלת ארה״ב מנסה לגייס כסף.

👉 פלאשבק

בשלב מסוים בשנה שעברה, עלויות המימון של Microsoft היו נמוכות אפילו מאלו של ממשלת ארה״ב.

⚡ מה חשוב לעקוב 📈 תשואות האג״ח.

הטיפ השבועי בנושא השקעות

"רוב האנשים מתחילים להתעניין במניות כאשר כל האחרים מתעניינים בהן. הזמן הנכון להתעניין במניה הוא כשאיש לא מתעניין בה. אי אפשר לקנות מה שפופולרי ולהצליח."

המשקיע הנבון נמנע מהמניות הפופולריות ומההיסטריה ההמונית שמלווה אותן. שוק הפופולריות של המניות גורם להן לעיתים להיות יקרות מכפי ערכן. אם אתם רוצים להחזיק חברה, המתינו לתקופה שבה החברה לא תהיה פופולרית יותר — אז תוכלו לקבל אותה במחיר הטוב ביותר ועם פוטנציאל צמיחה טוב. לכן וורן אוהב בורסות בשפל.

אם נתבונן בתיק ההשקעות של ברקשייר, תראו שכל החברות שבהן הוא מחזיק נרכשו בתקופת משבר בשוק ההון או כאשר החברה לא הייתה השקעה פופולרית.