סקירה חודשית · מרץ 2026
נכתב על ידי ניר מרקוביץ | MFinance
🎬 צפו: סקירה פיננסית חודשית — מרץ 2026
מרץ 2026 היה חודש מאתגר בשווקים, וזוהי סקירה פיננסית חודשית מקיפה של כל מה שהתרחש בו. בפרק החודשי של MFinance מסכם ניר מרקוביץ את החודש — מה קרה במניות, בנפט ובריבית, ומדוע דווקא חודש כזה הוא המבחן האמיתי של משקיע. הסיכום הכתוב שלהלן מתמצת את עיקרי הדברים.
▶️ לצפייה ישירה ביוטיוב: סקירה פיננסית חודש מרץ 2026 | ניר מרקוביץ · אורך הפרק: כ-20 דקות.
שורות מפתח · TL;DR
- S&P 500 ירד כ-5% במרץ — נאסד"ק והדאו ג'ונס ירדו מעט פחות; ביום המסחר האחרון של החודש זינק השוק מעל 2% וצמצם הפסד חד יותר.
- סקטור האנרגיה היה היחיד מתוך 11 שסיים בירוק — על רקע הזינוק החד במחירי הנפט, שהכתיב את כיוון החודש.
- כ-84% ממניות S&P 500 ירדו והמכפילים נדחסו — אך הירידה נבעה מסנטימנט ומהמצב הגאופוליטי, לא מירידה ברווחי החברות.
- המדד של באפט נכנס לראשונה מזה כשנה ל"טווח הקנייה" שבאפט מגדיר — אות אפשרי להזדמנות.
- הלקח המרכזי: חודש יורד מפריד בין משקיעים אסטרטגיים לטווח ארוך לבין מי שרק מדבר על כך.
ביצועי 11 הסקטורים של S&P 500 — מרץ 2026
מרץ היה חודש של ירידות רוחביות: 10 מתוך 11 הסקטורים של מדד S&P 500 סיימו את החודש בירידה, כשהאנרגיה היא היחידה שבלטה בירוק. התרשים שלמעלה מסכם את ביצועי הסקטורים — פירוט מלא של המובילים והנחשלים מופיע בהמשך.
מה קרה בשווקים במרץ — חודש של ירידות
בשורה התחתונה, מרץ היה חודש של ירידות. מדד S&P 500 ירד כ-5%, נאסד"ק ירד מעט פחות והדאו ג'ונס ירד אף פחות מכך. אך התמונה יכלה להיות גרועה בהרבה: באמצע החודש השוק כבר היה בירידה של 7%-8%, וביום המסחר האחרון של החודש (ה-31) נרשם זינוק של מעל 2% שצמצם את ההפסד החודשי לאזור 5%.
מרבית הפעילות — ובעיקר המכירות — הגיעה משחקני הריטייל ומקרנות הנאמנות: משקיעים שמדברים על טווח ארוך, אך פועלים בפועל בחשיבה קצרת-טווח. זה, כפי שיוסבר בהמשך, הסיפור האמיתי של החודש.
הנפט והמצב הגאופוליטי — הסיפור המרכזי
היה ברור שהמצב הגאופוליטי יעמוד במרכז, והנפט היה הגורם הבולט ביותר. הזינוק החד במחירי הנפט הוא שהריץ את השווקים — והצית שרשרת ספקולציות: קודם כל ההבנה שהריבית לא תרד כל כך מהר, ובעקבותיה ירידות בשלל סקטורים, בצדק או שלא בצדק.
באשר להמשך — בפרק הובהר שזה "לא בוקר אחד וזהו". הנפט לא צפוי לחזור במהירות לרמות הקודמות: תשתיות רבות באזור נפגעו וייקח זמן להגיע לתפוקה ולזיקוק מלאים, גם אם מצרי הורמוז ייפתחו. נוסף על כך תואר משבר אמון בתוך הגוש המערבי — בין ארה"ב לאירופה — שצפוי להוביל להשלכות כלכליות נוספות בהמשך.
חזקים מול חלשים — המבחן האמיתי של המשקיע
לדברי ניר, מרץ היה חודש שהפריד בין החזקים לחלשים — בין מי שחושב באמת לטווח ארוך לבין מי שרק מדבר על כך. קל להיות "משקיע לטווח ארוך" כשהשוק עולה; כשהוא יורד, רבים עוברים לחשיבה קצרת-טווח — וכך מפסידים כסף.
הנקודה המרכזית: ההחלטות החשובות מתקבלות ברמה האסטרטגית, ברמת ההון — לא ברמת המניה הבודדת. שינוי אמיתי בתיק צריך לנבוע משינוי במצב האישי שלכם וביכולת נטילת הסיכון שלכם, ולא מתנודות השוק. דוגמה מובהקת: צורך נזילות בטווח הקרוב — זו סיבה לעצור, לחשוב ואולי להקטין סיכון. עליית מחיר הנפט, לעומת זאת, אינה סיבה למכור חברה איכותית שנבחרה לאחר אנליזה.
תמחור מחדש: צמיחה, ריבית וסיכון
לפי הפרק, השוק מתמחר מחדש שלושה דברים — צמיחה, ריבית וסיכון — וכולם בכיוון של ירידה. יו"ר ה-Federal Reserve הבהיר שגם לקראת חילופי התפקיד, אינו צופה שינוי מהיר בריבית.
המשמעות: ייתכן שנראה פחות הורדות ריבית מהצפוי — ואם עליית מחירי הנפט תימשך, ייתכן שלא נראה הורדה כלל. המשך מצב הנפט עלול אף להתחיל להשפיע על הצמיחה עצמה. אלה אינם אירועים של שבוע-שבועיים; ההשלכות ארוכות-טווח יותר, ומחייבות חשיבה מחודשת על הסיטואציה.
מכפילים — האם נפתחה הזדמנות?
עם הירידות, גם מכפילי הרווח נדחסו. כ-84% ממניות S&P 500 ירדו במהלך החודש, והירידה במכפילים בלטה במיוחד היכן שהם היו גבוהים — טכנולוגיה, תקשורת, ואפילו מניות צריכה "קלאסיות" והגנתיות.
הנקודה הקריטית שעלתה: המכפילים לא ירדו משום שהחברות מרוויחות פחות — אלא בגלל סנטימנט שוק, המצב הגאופוליטי והשפעות של ריבית היוון. כלומר, מדובר בסיטואציית שוק ולא בהרעה ברווחיות. כפי שנאמר בפרק — "אם מדברים על הזדמנויות, הן שם".
המדד של באפט נכנס לטווח הקנייה
לראשונה מזה כשנה–שנתיים של מעקב, המדד של באפט נכנס לטווח שבאפט עצמו מגדיר כ"טווח קנייה". ניר ציטט בפרק את גישתו של באפט: הבורסה יודעת לתמחר היטב סיכונים קצרי-טווח, אך מתקשה לשקלל את הטווח הארוך.
המסקנה: מי שביצע אנליזה ומאמין בחברה לטווח ארוך, אין לו סיבה למכור בגלל אירוע חיצוני שאין עליו שליטה — כמו מלחמה. באפט קונה חברות, לא מניות. יהיה מעניין לעקוב בחודשים הקרובים אם באפט אכן ניצל את החודש לרכישות.
סקירת סקטורים — האנרגיה לבדה בירוק
סקטור האנרגיה היה הסקטור היחיד מתוך 11 שסיים את מרץ בירוק, על רקע הזינוק במחירי הנפט. כפי שצוין בפרק, גם ב-2022 — כשהשוק כולו ירד — האנרגיה הייתה הסקטור החיובי היחיד; וכשהאנרגיה עולה, זה לרוב סימן פחות טוב לשאר השוק.
- טכנולוגיה — ירדה, אך פחות מהמדד: מול ירידה של כ-5% ב-S&P, הטכנולוגיה ירדה כ-4%.
- פיננסים ותשתיות (יוטיליטיס) — גם הם ירדו פחות מהמדד (התשתיות סביב 3%-), כשמשקיעים מזהים בהם ערך יחסי.
- תעשייה — הסקטור שספג את הפגיעה החדה ביותר, כצרכן הגדול של אנרגיה וסחורות.
אינדיקטורים חודשיים — מוסדיים וסנטימנט
- חשיפת המוסדיים (NAAIM) — ירדה לאזור 68 נקודות; המוסדיים צמצמו פוזיציות לאחר רמות גבוהות בתחילת השנה, ו"יושבים על הגדר".
- סנטימנט המשקיעים (AAII) — שיעור האופטימיים לחצי השנה הקרובה ירד לכ-32%, מול ממוצע אופייני סביב 37%.
- פרשנות — הירידה בסנטימנט הייתה מתונה יחסית; הדוברים ציפו ל"היסטריה" גדולה יותר אחרי חודש כזה. ההתאפקות מעידה על בגרות מסוימת של השוק.
מה למדנו מחודש מרץ
השורה התחתונה של מרץ: חודשים יורדים הם המבחן האמיתי. הם מפרידים בין משקיעים שפועלים באמת לפי אסטרטגיה ארוכת-טווח לבין מי שנסחף לחשיבה קצרת-טווח ומוכר בדיוק בעיתוי הלא נכון.
מי שביצע אנליזה, בנה תיק סביב המטרות ויכולת הסיכון האישית שלו, ואינו זקוק לכסף נזיל באופן מיידי — אין לו סיבה לשנות כיוון בגלל חודש אדום. בכך נחתמת סקירה פיננסית חודשית נוספת של MFinance — וההמשך, בסקירת חודש אפריל, מופיע למטה.
הסקירה החודשית של אפריל 2026 ·
לכל הסקירות: ארכיון הסקירות ←
*** אין לראות בסקירה זו ולא בפרק המצורף ייעוץ, שיווק השקעות או המלצה לקנייה או מכירה של ניירות ערך, והם אינם מהווים תחליף לליווי אישי המתחשב בנתוניו וצרכיו של כל אדם. המידע מבוסס על נתונים פומביים נכון למועד ההקלטה. הסקירה היא חלק ממאגר הידע של MFinance — פמילי אופיס לניהול והגדלת הון.
