לא. מעבר בין מסלולי השקעה בתוך אותה פוליסת חיסכון אינו נחשב מימוש ואינו מחייב מס באותו רגע. הכסף עובר ממסלול למסלול עם כל הרווחים שנצברו, ומס רווחי הון נגבה רק כשמושכים כסף מהפוליסה, לפי הרווח הריאלי שנצבר עד המשיכה.
ההבדל מתיק השקעות רגיל מהותי. בתיק ניירות ערך בבנק או בבית השקעות, כל מכירה של נייר כדי לעבור לאפיק אחר היא אירוע מימוש: הרווח מחויב במס מיד, גם אם הכסף לא יצא מהתיק. כל שינוי אסטרטגיה עולה חלק מהרווחים.
כל פוליסת חיסכון היא "מעטפת" שמכילה כמה מסלולי השקעה, ובעל הפוליסה בוחר ביניהם. ההיצע משתנה בין חברות הביטוח, אבל המסלולים הנפוצים הם:
המעבר בין המסלולים נעשה מול חברת הביטוח, באזור האישי או בטופס, ובדרך כלל ללא עלות.
המעבר עצמו פשוט ונעשה ישירות מול חברת הביטוח:
כן. בעל פוליסת חיסכון לא חייב לבחור מסלול אחד. אפשר לפצל את ההון בין כמה מסלולים בו-זמנית, בכל יחס, ולשנות את היחס מתי שרוצים, שוב בלי אירוע מס. לדוגמה:
כך אפשר לבנות "תיק" בתוך הפוליסה: פיזור מובנה, התאמה מדויקת לפרופיל, ואיזון מחדש של היחסים בלי לשלם מס על כל תיקון. זה אחד הכלים הפחות מנוצלים בפוליסה.
ברוב הפוליסות, בעל הפוליסה בוחר בין מסלולים של אותה חברת ביטוח. במודל BEST INVEST של הכשרה אפשר לבחור, ולעבור, בין בתי השקעות שונים בתוך אותה פוליסה, בלי פדיון ובלי אירוע מס.
בתי ההשקעות הזמינים במודל כוללים, נכון למועד העדכון, את אנליסט, מור, מיטב, אלטשולר שחם, ילין לפידות והכשרה, ולכל אחד כמה מסלולים. בתי השקעות אלה אינם חברות ביטוח ולכן לא יכולים להציע פוליסת חיסכון בעצמם; המודל של הכשרה הוא הדרך לקבל את הניהול שלהם בתוך מעטפת של פוליסה.
לניתוח מלא של המודל: פוליסת חיסכון בהכשרה — BEST INVEST.
כך נראית הגמישות בשלושת הכלים המרכזיים להון נזיל:
| פעולה | פוליסת חיסכון | קופת גמל להשקעה | תיק השקעות עצמאי |
|---|---|---|---|
| מעבר בין מסלולים באותו גוף | ללא אירוע מס | ללא אירוע מס | מכירה = אירוע מס |
| החלפת הגוף המנהל | בהכשרה (BEST INVEST): בין בתי השקעות ללא מס. בין חברות ביטוח: רק במשיכה ופתיחה מחדש (אירוע מס) | ניוד בין קופות ללא אירוע מס | העברת ניירות בין בנקים ללא מכירה אינה אירוע מס; מכירה היא אירוע מס |
| תקרת הפקדה | אין | תקרה שנתית | אין |
| מס במשיכה | 25% על הרווח הריאלי | 25% על הרווח הריאלי, או קצבה פטורה מגיל 60 | 25% על הרווח הריאלי, בכל מימוש |
| נזילות | מלאה | מלאה | מלאה |
הטבלה מראה שהיתרון של הפוליסה אינו רק בדחיית המס במעבר מסלולים, אלא בשילוב: אין תקרת הפקדה, יש נזילות מלאה, ויש גמישות לנהל את ההון לאורך שנים בלי לשלם מס על כל שינוי. להשוואה המלאה: המדריך לפוליסת חיסכון והמדריך לתיקון 190.
משקיע הפקיד 1,000,000 ₪, והצבירה גדלה ל-1,500,000 ₪. הוא רוצה לעבור למסלול אחר, וממשיך להשקיע עוד 10 שנים בתשואה ממוצעת של 6% בשנה. לצורך פשטות החישוב נומינלי, ומס של 25% על הרווח:
ההפרש: כ-74,000 ₪ נטו ממעבר אחד בלבד. מי שמשנה אסטרטגיה כמה פעמים לאורך השנים מגדיל את הפער. דחיית המס לא מבטלת את חובת המס, אבל משאירה יותר הון שעובד יותר שנים.
גילאים 54–60: משקיע פותח פוליסה עם 1,000,000 ₪ במסלול מנייתי. הצבירה גדלה ל-1,500,000 ₪.
גיל 60: לקראת פרישה הוא מפחית סיכון ומפצל: 50% למסלול כללי, 25% למחקה S&P 500, 25% נשאר במנייתי. ללא אירוע מס.
גיל 62 (ב-BEST INVEST): ביצועי בית ההשקעות שלו חלשים ביחס למתחרים, והוא מעביר את ההון לבית השקעות אחר בתוך אותה פוליסה. שוב, ללא אירוע מס.
בכל אחד מהשלבים, בתיק השקעות רגיל היה משולם מס. בפוליסה, הרווחים נשארו בעבודה לאורך כל הדרך.
הגמישות נועדה לשרת אסטרטגיה ארוכת טווח, לא ניסיון לתזמן את השוק. מעבר מתוך תגובה לירידה חדה, "לברוח" למסלול סולידי אחרי שהשוק כבר ירד, נוטה לקבע הפסד ולהחמיץ את ההתאוששות. מעבר מוצדק בדרך כלל כשמשהו מהותי השתנה: אופק הזמן, הצורך בנזילות, רמת הסיכון שמתאימה, או ביצועים חלשים של המנהל לאורך זמן.
לא. מעבר בין מסלולים בתוך אותה פוליסה אינו אירוע מס. מס רווחי הון משולם רק במשיכה, על הרווח הריאלי.
בדרך כלל אין מגבלת מס על מספר המעברים. ייתכנו מגבלות תפעוליות של חברת הביטוח, למשל זמני ביצוע.
המעבר עצמו בדרך כלל ללא עלות. דמי הניהול ממשיכים להיגבות לפי תנאי הפוליסה, ויכולים להשתנות בין מסלולים.
אין מנגנון העברה של פוליסת חיסכון בין חברות ביטוח. כדי לעבור לחברה אחרת צריך למשוך את הכסף, לשלם מס רווחי הון, ולפתוח פוליסה חדשה. במודל BEST INVEST של הכשרה אפשר להחליף בית השקעות בתוך אותה פוליסה, בלי משיכה.
כן. אפשר לפצל את הצבירה בין כמה מסלולים בכל יחס, ולשנות את היחס בכל עת ללא אירוע מס.
בשני המקרים המעבר אינו אירוע מס. ההבדל העיקרי הוא בתקרת ההפקדה (בקופת גמל להשקעה יש תקרה שנתית, בפוליסה אין) ובאפשרות להמיר לקצבה פטורה מגיל 60, שקיימת רק בקופת גמל.
כשהמעבר הוא תגובה לתנודה קצרת טווח בשוק. הגמישות נועדה לשינויי אסטרטגיה ארוכי טווח, לא לתזמון השוק.
הגמישות במעברי השקעה היא אחד היתרונות החזקים של פוליסת חיסכון, והפחות מנוצלים. יש לה שלוש רמות: מעבר בין מסלולים ללא אירוע מס, פיצול בין כמה מסלולים במקביל, ובהכשרה גם מעבר בין בתי השקעות בתוך אותה פוליסה. שימוש נכון בה שומר את הרווחים בעבודה לאורך שנים ומשפר את התשואה נטו אחרי מס.
לבעלי הון נזיל, הפוליסה היא בדרך כלל חלק מתמונה רחבה יותר. המדריך המלא לפוליסת חיסכון מסביר איך היא משתלבת לצד תיקון 190 וקופת גמל להשקעה. לבדיקה אישית של ההון שלכם: לבדיקת התאמה.
ניר מרקוביץ הוא הבעלים של MFinance, בעל ניסיון של למעלה משני עשורים בשוק ההון, כמנהל השקעות בבתי השקעות מובילים, כולל בקרות ואנליזות על מנהלי השקעות בהיקפים של עשרות מיליארדי שקלים בגופים פיננסיים מרכזיים. ב-MFinance הוא מלווה משפחות וחוסכים פרטיים בתכנון פיננסי, ניהול הון, ותכנון פרישה.