סקירה פיננסית שבועית 15/05/26 — אינפלציית ליבה, תשואת 10Y מעל 4.50% וראלי AI חוצה חצי מ-S&P 500

MFinance – פמילי אופיס מחויב להגדלת ההון שלך · סקירה פיננסית שבועית מאת ניר מרקוביץ · 15/05/26
MFinance Family Office · סקירה פיננסית שבועית מאת ניר מרקוביץ

15/05/26

נכתב על ידי ניר מרקוביץ | MFinance

שורות מפתח · TL;DR

  • ליבת ה-CPI לאפריל הפתיעה כלפי מעלה: +0.4% חודש-על-חודש לעומת +0.2% במרץ ו-0.3% צפוי — אינפלציה דביקה ממשיכה ללחוץ.
  • תשואת ה-10Y חצתה את 4.50% — הרמה הגבוהה ביותר מזה כמעט שנה, מאז 22 במאי 2025, על רקע נתוני CPI ו-PPI חמים.
  • 7 מתוך 11 הסקטורים סיימו ירידה; המדד הפנימי שלנו ירד ל-3.02 נקודות, אך סקטור האנרגיה הוביל עם +6.8%.
  • תעשיות AI מהוות כיום יותר ממחצית מ-S&P 500: AMZN, GOOGL ו-NVDA זינקו כ-30% מאז 28/02; INTC +154%, AMD +114%.
  • השבוע: פרוטוקול ה-FOMC ביום רביעי, נאום Michael Barr, Initial Jobless Claims ו-S&P Global PMI; דוחות NVDA, WMT, HD, TGT.

ביצועי השבוע: 11 הסקטורים של ה-S&P 500

ביצועי 11 הסקטורים של S&P 500 לשבוע 15/05/26 — ניתוח שבועי MFinance מאת ניר מרקוביץ
תרשים ביצועי 11 סקטורי ה-S&P 500 לשבוע 15/05/26 · ניתוח MFinance · ניר מרקוביץ, מומחה שוק ההון

📢 האירועים המרכזיים שהיו מעבר לים השבוע

וול סטריט סיימה את השבוע כמעט ללא שינוי, כאשר המשקיעים שקלו בין לחצי אינפלציה מתמשכים, זינוק בתשואות האג"ח הממשלתיות, וביקור של נשיא ארה"ב Donald Trump בסין — ביקור שהסתיים ללא פריצות דרך משמעותיות.

לחצי האינפלציה הבסיסיים התחזקו בחודש אפריל: מדד המחירים לצרכן בארה"ב (CPI), בניכוי מזון ואנרגיה, עלה ב-0.4% לעומת החודש הקודם — האצה לעומת עלייה של 0.2% במרץ, ומעל תחזיות הכלכלנים שעמדו על 0.3%. הנתון מדגיש כי לחצי האינפלציה ממשיכים להיות מושרשים ברחבי הכלכלה האמריקאית.

תשואות אג"ח ממשלת ארה"ב זינקו השבוע לאחר שהמשקיעים עיכלו נתוני אינפלציה חמים מהצפוי במדדי ה-CPI וה-PPI. בעקבות זאת, תשואת אג"ח ממשלת ארה"ב ל-10 שנים עלתה מעל 4.50% והגיעה לרמתה הגבוהה ביותר מזה כמעט שנה — הקריאה החזקה ביותר מאז 22 במאי 2025.

במקביל, נשיא ארה"ב Donald Trump סיים את ביקורו בסין ללא פריצות דרך משמעותיות בנושאי הסחר או איראן, אך גם וושינגטון וגם בייג'ינג אותתו על נכונות לשמור על יחסים כלכליים יציבים ולהעמיק את שיתוף הפעולה.

ביצועי ETF הסקטוריאליים של S&P 500 לשבוע 15/05/26 — ניתוח שבועי MFinance מאת ניר מרקוביץ
ביצועי ETF הסקטוריאליים של S&P 500 לשבוע 15/05/26 · MFinance · ניר מרקוביץ

🔎 השבוע הקרוב מעבר לים

השבוע הקרוב צפוי להיות רגוע יחסית מבחינת נתוני מאקרו, עם מעט פרסומים משמעותיים במחצית השנייה של השבוע. למרות זאת, המשקיעים ימשיכו לעקוב מקרוב אחר כל רמז לגבי כיוון הריבית בארה"ב, במיוחד לאחר נתוני האינפלציה החזקים והעלייה בתשואות האג"ח.

🗓️ שבוע קדימה | מאקרו

  • 📅 יום רביעי — פרוטוקול ישיבת ה-FOMC של ה-Federal Reserve. המשקיעים יחפשו רמזים האם בכירי הפד מתחילים לחשוש מאינפלציה "דביקה" ומהאפשרות להמשך ריבית גבוהה לאורך זמן.
  • 📅 יום רביעי — נאום של Michael Barr, סגן יו"ר הפד לפיקוח. השוק יעקוב אחר התייחסויות למערכת הבנקאית, תנאי האשראי וההשפעה של הריביות הגבוהות על היציבות הפיננסית.
  • 📅 יום חמישי — Initial Jobless Claims. נתון חשוב לבחינת חוזקו של שוק העבודה האמריקאי; עלייה חדה בתביעות עשויה לרמוז על האטה כלכלית מתקרבת.
  • 📅 יום חמישי — S&P Global PMI. מדד מנהלי הרכש יספק תמונת מצב עדכנית על פעילות מגזרי התעשייה והשירותים בארה"ב.

🏢📊 חברות מדווחות רבעוני

  • 🏠 The Home Depot (HD) — Consumer Discretionary / Retail. דגש על מצב הצרכן האמריקאי, מגמות בשוק הדיור והשפעת הריביות הגבוהות על ביקושים לשיפוץ ובנייה.
  • 🤖 NVIDIA (NVDA) — Information Technology / Semiconductors. הדגש המרכזי יהיה על קצב הצמיחה בביקושי AI, תחזיות להכנסות ממרכזי נתונים, ושיעורי הרווחיות.
  • 🎯 Target Corporation (TGT) — Consumer Staples / Retail. ייבחן האם הצרכן האמריקאי מתחיל לצמצם הוצאות לא חיוניות בעקבות האינפלציה והריביות.
  • 🛒 Walmart (WMT) — Consumer Staples / Discount Retail. השוק יתמקד במעבר צרכנים לחנויות דיסקאונט, מגמות במכירות המזון, וביכולת לשמור על צמיחה תחת לחץ.

מה עשה השוק?

המדד הפנימי שלנו עומד על 3.02 נקודות — ירידה משבוע שעבר. 7 מתוך 11 הסקטורים סיימו את השבוע בירידה.

  • ⛽ סקטור האנרגיה היה החזק ביותר השבוע עם עלייה של +6.8%, על רקע זינוק במחירי הנפט בעקבות המתיחות מול איראן. מניות כמו ExxonMobil (XOM), Chevron (CVX) ו-ConocoPhillips (COP) נהנו מעלייה חדה בציפיות לרווחיות גבוהה יותר.
  • 📉 אג"ח ממשלת ארה"ב: שוק האג"ח עבר טלטלה משמעותית, כאשר תשואת ה-10 שנים זינקה מעל 4.50% — שיא של כמעט שנה — לאחר שנתוני ה-CPI וה-PPI הצביעו על אינפלציה עיקשת. המשמעות כפולה: ירידת מחירים והפסדי הון באג"ח הארוכות, ועלייה בעלות ההון במערכת הפיננסית — ממשכנתאות ונדל"ן ועד תמחור מניות הצמיחה.
  • ₿ מטבעות דיגיטליים: ירידות רוחביות.
  • 🥇 זהב: ירידה — לא הראה יכולת גידור מול עליית מחירי האנרגיה.
  • 😨 מדד הפחד (VIX): עלייה במדד הפחד מול עליית התשואות והאינפלציה.

תמונה אחת שווה אלף מילים: 💭 הראלי המדהים של מניות ה-AI

ראלי מניות ה-AI מאז 28/02/26 — INTC ‎+154%, SNDK ‎+114%, AMD ‎+114% · Axios Markets, ניתוח MFinance מאת ניר מרקוביץ
קרדיט: Axios Markets · Emily Peck — מעובד במסגרת ניתוח MFinance של ניר מרקוביץ

🧠 מה רואים?

שלושת המדדים המרכזיים — S&P 500, DJI ו-COMP — קבעו השבוע שיאים חדשים. המנוע המרכזי מאחורי העליות הוא טרנד ה-AI, הנתמך במומנטום חזק בדוחות הכספיים, ביקושים גבוהים והשקעות אגרסיביות בתשתיות בינה מלאכותית.

האופטימיות של המשקיעים סביב תחום ה-AI גדלה עד כדי כך שתעשיות הקשורות לבינה מלאכותית מייצגות כיום יותר ממחצית ממדד ה-S&P 500.

מבין מניות "Magnificent 7", המניות של Amazon (AMZN), Alphabet (GOOGL) ו-NVIDIA (NVDA) רשמו את העליות החדות ביותר מאז פרוץ המלחמה מול איראן — כ-30% כל אחת, בין 28 בפברואר ל-14 במאי.

מניות נוספות שנהנו בצורה חריגה מטרנד ה-AI בתקופה זו:

  • Intel (INTC) — ‎+154%
  • SanDisk (SNDK) — ‎+114%
  • Advanced Micro Devices (AMD) — ‎+114%
  • Seagate Technology (STX) — ‎+90%
  • Micron Technology (MU) — ‎+77%
  • Dell Technologies (DELL) — ‎+61%
  • Ciena (CIEN) — ‎+61%

הטיפ השבועי בנושא השקעות

הבנת העסק היא אחד המפתחות להצלחה.

השיטה שלנו פשוטה מאוד: אנחנו מנסים לרכוש עסקים שהבסיס הכלכלי שלהם טוב עד מצוין, שמנוהלים בידי אנשים הגונים ומוכשרים, ולרכוש אותם במחירים הגיוניים. זה כל מה שאני מנסה לעשות.

כדי לדעת אם לעסק יש בסיס טוב או מצוין חשוב מאוד להבין את העסק. וכדי לדעת אם מנהלים אותו אנשים הגונים, חיוני להכיר את העסק. רק מתוך הבנה והיכרות אפשר לזהות את העסקים שראויים לחזיק בהם לטווח ארוך.

📰 הסקירה הקודמת:
סקירה פיננסית שבועית 08/05/26 ←

*** אין לראות בסקירה זו ייעוץ או המלצה לקנייה או מכירה של ניירות ערך. הסקירה היא חלק ממאגר הידע של MFinance — פמילי אופיס לניהול והגדלת הון.